[2024.01.18] 케냐 IMF 구제금융, 달러/케냐실링 숏 기회?(feat.1997년 한국 IMF)

https://kr.investing.com/news/economy/article-93CH-991006

IMF, 케냐의 재정난 해결을 위해 9억 4,100만 달러 대출 승인 By Investing.com

 

 

• IMF는 케냐에 9억 4,100만 달러 대출 승인.
• IMF는 외부 및 국내 요인으로 인한 장애물에도 불구하고 케냐의 탄력적인 경제 성장을 인정.
• 케냐 6월 20억 달러 규모 유로본드 만기 도래.
• 케냐 정부는 IMF 자금과 세계은행 및 아프리카 수출입은행, 무역개발은행과 같은 지역 은행의 예상 자원이 다가오는 외채를 관리하는 데 핵심이 될 것이라고 밝힘.

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케냐에 대해서 간단하게 알아보고 넘어가자면 다음과 같다.

 

• 케냐는 사하라이남 아프리카에서 경제적으로 발전된 편(세 손가락 안), 중국 일본 등 외국투자도 나름대로 활발함. (아프리카는 대체적으로 중국의 투자를 많이 받음, 특히 광산.)
• 금융시스템이 주변국들에 비해 선진화됨, 정부의 경제성장에대한 욕구가 있는 편이고 티타늄과 석유도 일부 매장되어있음.
• 하지만 어디까지나 주변국들에 비해서이고, 빈부격차가 매우 심하고 슬럼가도 많음.
• 사하라이남 아프리카 타 국들에 비해 국가 행정력이 영향력을 발휘하는 편.
• 내전이 몇 십년간 없었다는것도 메리트에 속함.

 

연준의 기준금리 인상과 긴축은 대부분의 경우 개발국들의 경제상황을 난처하게 만든다.

개발국은 외화를 채입해서 물품을 수입하고 인프라를 구축하는 경우가 대부분인데, 금리가 오르면 외화가 부족해지고 상환부담이 커지기 때문이다.

 

현재 기준금리 인하에 대한 기대감이 점점 커져가고 있는 와중, 2024년 내에 기준금리 인하가 시작될 것임은 많은 시장참여자들이 사실 처럼 받아들이고 있는 듯 하다.

기준금리가 인하되고 자금여유가 생기면 시간차가 좀 있겠지만 개발국의 상황도 현재에 비해서는 어느정도 나아지기 마련이다.

 

케냐가 IMF 구제금융을 받은 것은 당연하게도

1.일단 차입한 외화로 급한 불을 끌 수 있다.(다른 자금을 차입할 때 까지 시간을 벌었다..)

2.IMF는 케냐가 할 수 있다고(..) 판단했다.

 

를 뜻하고,

기준금리 인하를 통해 달러가치가 더 치솟기는 쉽지 않고

+ 케냐의 상황이 나아짐에 따라 달러/케냐실링 환율은 점점 상승압력을 잃어갈 것임을 생각해볼 수 있다.

 

 

1997년 한국이 IMF에서 구제금융을 받았을 때는(물론 지금 케냐가 받은 자금의 2배이고, 거의 30년 전이다..)

구제가 공표된 시점부터 한 달 이내로 달러/원 환율은 고점을 찍고 오랜기간동안 하락했다.

(물론 한국의 경제가 이후 승승장구했기때문)

아래는 1997년 당시 달러/원 환율 주봉차트이다.

 

 

 

어찌되었든 달러/케냐실링 은 당분간은 더 상승하더라도 1년 후 정도의 텀을 내다보았을 때 지금에 비해서 낮을 확률이 높다고 생각할 수 있다.

아래는 달러/케냐실링 현 시점 일봉 차트이다.

 

내가 뭘 본거지..

 

 

아무리 떨어질 것으로 분석했다해도 이런 기세로 상승하는 상품 숏에 진입하는것은 리스크가 매우 크다.

그래서 풋옵션을 매수하는 전략이 필요하지 않을까 생각한다.

 

 

위 뉴스 요약부분을 보면 

• 6월 20억 달러 규모 유로본드 만기 도래
• 케냐 정부는 IMF 자금과 세계은행 및 아프리카 수출입은행, 무역개발은행과 같은 지역 은행의 예상 자원이 다가오는 외채를 관리하는 데 핵심이 될 것

라고 되어있는데, 6월 만기채권이 어떻게 해결될것인지, 추가 자금마련은 어떻게 될 것인지를 살피면서

앞으로 한 두 달 정도 기다리면서 천천히 풋옵션을 매수하면 최고점은 잡지 못하더라도

1년정도의 기간에서 충분히 확률높은 거래를 할 수 있지 않을까 생각한다.

 

 

 

근데 달러/실링 풋옵션을 어디서 매수하지..?